5月中下旬，在政策密集影響下，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)大幅回落，短短半月時(shí)間內(nèi)回吐了之前近兩個(gè)月的漲幅。此后，限產(chǎn)政策、調(diào)控政策等同時(shí)作用于鋼市，鋼價(jià)轉(zhuǎn)入了長(zhǎng)達(dá)一個(gè)月的震蕩。

進(jìn)入7月，鋼價(jià)將如何走？東海期貨研究員劉慧峰認(rèn)為，7月份之后，鋼材價(jià)格在成本支撐以及限產(chǎn)預(yù)期的雙重影響下，將逐步走強(qiáng)。

7月份仍處在鋼市的傳統(tǒng)淡季，需求減弱、庫(kù)存增加的擔(dān)憂始終是鋼市在這個(gè)階段繞不過(guò)去的話題。但劉慧峰指出，鋼材需求短期階段性走弱，但韌性猶在。

他具體分析稱，近幾個(gè)月地產(chǎn)投資前端的拿地和新開(kāi)工數(shù)據(jù)均出現(xiàn)持續(xù)走弱的跡象，同時(shí)，在資金面整體收緊以及集中供地等因素的影響下，房企拿地?cái)?shù)據(jù)也出現(xiàn)持續(xù)放緩，這些因素影響下，新開(kāi)工面積大概率負(fù)增長(zhǎng)。但是，“在高周轉(zhuǎn)模式，以及此模式下房企積累了大量的存量施工面積，使得下半年地產(chǎn)投資依然還是有一定韌性。”劉慧峰認(rèn)為。

同時(shí)，在基建方面，劉慧峰認(rèn)為，進(jìn)入下半年之后，專項(xiàng)債的投放節(jié)奏可能會(huì)有所加快。若考慮去年下半年以來(lái)的存量項(xiàng)目的支撐，預(yù)計(jì)下半年基建投資仍會(huì)有所回升，并可以對(duì)沖部分地產(chǎn)投資下滑所帶來(lái)的影響。

反觀供應(yīng)端，鋼廠虧損和政策性限產(chǎn)的綜合影響下，7月鋼材供給環(huán)比或回落。據(jù)劉慧峰等的測(cè)算，長(zhǎng)流程的螺紋鋼利潤(rùn)為-300元/噸，熱卷還有微利，目前利潤(rùn)為66.64元/噸。電爐鋼在前期廢鋼價(jià)格上漲的影響下，按照平電計(jì)算，也開(kāi)始出現(xiàn)虧損，目前利潤(rùn)水平為-44.32元/噸。“在需求淡季疊加虧損的雙重影響下，鋼廠自發(fā)性減產(chǎn)、檢修的力度也會(huì)加大。”他說(shuō)，加上壓減粗鋼產(chǎn)量政策在“碳中和”背景下仍會(huì)進(jìn)行，行政和市場(chǎng)化減產(chǎn)的雙重壓力預(yù)計(jì)將使7月鋼材供給環(huán)比回落。

綜合分析，東海期貨認(rèn)為，7月份之后，鋼材價(jià)格在成本支撐以及限產(chǎn)預(yù)期的雙重影響下，將逐步走強(qiáng)。反觀鐵礦石方面，發(fā)運(yùn)量穩(wěn)定、新產(chǎn)能投產(chǎn)，下半年鐵礦石供應(yīng)將逐步回升，需求端則可能會(huì)面臨行政和市場(chǎng)化限產(chǎn)的雙重壓力，基本面逐漸走弱的背景下，國(guó)內(nèi)限產(chǎn)政策走向?qū)⒊蔀殍F礦石價(jià)格走勢(shì)的關(guān)鍵。