鋼鐵產(chǎn)量邊際回落，鋼廠限產(chǎn)預(yù)期持續(xù)。中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，7月上旬重點鋼企粗鋼日均產(chǎn)量創(chuàng)出年內(nèi)新低，與去年同期相比無增長，盡管月初唐山、山西等地短時限產(chǎn)，但其持續(xù)時間較短，在上半年全國粗鋼同比產(chǎn)量增長11.8%的背景下，本次旬度數(shù)據(jù)大降仍有一定指導(dǎo)意義，正如我們上周觀點，當(dāng)前限產(chǎn)預(yù)期的重燃依賴于去產(chǎn)能“回頭看”行動以及部分省份粗鋼同比不增的政策導(dǎo)向，旬度產(chǎn)量回落部分印證了產(chǎn)量邊際回落判斷，在當(dāng)前背景下，產(chǎn)量的邊際變動成為市場關(guān)注的焦點，繼續(xù)關(guān)注鋼廠實際限產(chǎn)措施的落地情況以及對7月中旬產(chǎn)量數(shù)據(jù)的影響；

鋼鐵原料略有補漲，利潤維持高位。主要鋼材品種利潤仍維持高位，螺紋與熱卷現(xiàn)貨即期利潤回升至456元/噸與856元/噸，鋼材期貨主力合約繼續(xù)上漲，同時原料端出現(xiàn)補漲行情。近期需求回暖拐點臨近疊加限產(chǎn)預(yù)期帶動鋼廠利潤維持高位，隨著焦炭提降逐步落地，焦炭投產(chǎn)周期以及焦企偏弱議價能力或推動價格持續(xù)走弱，鋼廠利潤仍有向上支撐，關(guān)注后續(xù)鋼廠利潤反彈的持續(xù)情況；

近期粗鋼產(chǎn)量邊際回落，鋼廠利潤持續(xù)修復(fù)，關(guān)注淡旺季需求切換時點以及下半年供給端政策方向，鋼企陸續(xù)披露中報業(yè)績，繼續(xù)關(guān)注板材占比較高的鋼企后續(xù)業(yè)績超預(yù)期的可能性。