去年疫情以來(lái)，國(guó)際航運(yùn)價(jià)格水漲船高。今年國(guó)慶假期前后，航運(yùn)價(jià)格整體雖然相比疫情前仍處于絕對(duì)的高位，但部分航線價(jià)格一度出現(xiàn)了回調(diào)。

浙江地區(qū)一家加工企業(yè)的負(fù)責(zé)人告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，近期限電，江浙地區(qū)不少外貿(mào)加工企業(yè)生產(chǎn)都受到了一些影響。而且，國(guó)內(nèi)有關(guān)部門近期做了大量緩解運(yùn)力緊張局面的工作，航運(yùn)企業(yè)也在持續(xù)增加運(yùn)力。他感慨說(shuō)：“這段時(shí)間，一些航線擁堵情況有緩解，周轉(zhuǎn)效率也在提高。訂集裝箱比之前容易多了。”

據(jù)了解，上海港外貿(mào)出口重箱數(shù)據(jù)自6月份達(dá)到2021年以來(lái)的最高點(diǎn)后開(kāi)始下降，有分析人士認(rèn)為貿(mào)易開(kāi)始出現(xiàn)見(jiàn)頂跡象。運(yùn)輸業(yè)與貿(mào)易唇齒相依的關(guān)系，讓近期市場(chǎng)出現(xiàn)了不少“運(yùn)價(jià)要涼了”的猜測(cè)。

據(jù)南華期貨境外市場(chǎng)分析師傅小燕介紹，中國(guó)是制造業(yè)大國(guó)，工業(yè)制品出口增速遠(yuǎn)大于初級(jí)產(chǎn)品出口增速。2021年8月份的數(shù)據(jù)顯示，在工業(yè)制品出口增速中，醫(yī)藥、鋼鐵、初級(jí)形狀的塑料、車輛、有色金屬、皮革、化學(xué)成品及其有關(guān)產(chǎn)品等增幅最高，而這些產(chǎn)品所在的行業(yè)均受到限電政策的影響。從出口結(jié)構(gòu)去看，工業(yè)制品出口會(huì)有明顯回落，這將影響中國(guó)商品出口金額增速。

“限電減產(chǎn)對(duì)于我國(guó)外貿(mào)的兩大集中地長(zhǎng)三角與珠三角而言會(huì)使得外貿(mào)訂單預(yù)期減少，但就目前的海關(guān)數(shù)據(jù)來(lái)看，訂單縮量還并不明顯。”新世紀(jì)期貨研究院大類資產(chǎn)資深研究員黃臻補(bǔ)充說(shuō)。在他看來(lái)，除了運(yùn)力的持續(xù)增加對(duì)船位艙位的緩解，本輪航運(yùn)價(jià)格的下跌其實(shí)也與此前囤有艙位的“黃牛黨”近期拋柜或多或少有點(diǎn)關(guān)聯(lián)。

他介紹，影響航運(yùn)成本的因素有很多，其中貿(mào)易貨物的價(jià)值大小也會(huì)影響航運(yùn)成本。一方面，高附加值產(chǎn)品需要的運(yùn)輸要求肯定高于低附加值的產(chǎn)品；另一方面，高附加值商品其產(chǎn)品價(jià)值也高，所以，這樣的貨物出口往往在保險(xiǎn)費(fèi)等費(fèi)用中付出較多成本，從而提高其運(yùn)輸成本。

因此，總結(jié)來(lái)說(shuō)，他認(rèn)為，限電政策影響國(guó)內(nèi)的工業(yè)企業(yè)開(kāi)工率，繼而影響產(chǎn)品產(chǎn)出，最后影響產(chǎn)品出口。根據(jù)影響的產(chǎn)品附加值不同，進(jìn)而影響航運(yùn)成本的構(gòu)成。

此外，近期德?tīng)査局炅餍幸l(fā)的新冠疫情仍在全球肆虐，總體疫情防控形勢(shì)較為嚴(yán)峻。魯證期貨研究所宏觀與金融期貨團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人李榮凱表示，疫情雖然會(huì)利多運(yùn)價(jià)，但是高運(yùn)價(jià)也會(huì)對(duì)需求產(chǎn)生擠出，近期出現(xiàn)回調(diào)也很正常。在他看來(lái)，航運(yùn)市場(chǎng)格局短時(shí)間還不會(huì)有大改變。

黃臻則提到，待國(guó)內(nèi)電力緊缺情況有所緩和后，特別是到今年年底至明年春節(jié)前這一階段，外貿(mào)工廠的訂單一般將會(huì)呈現(xiàn)增長(zhǎng)之勢(shì)。這種情況下，航運(yùn)價(jià)格仍將會(huì)出現(xiàn)反彈回升。此外，從當(dāng)前歐美的疫情變化來(lái)看，雖新增確診人數(shù)有所回落，但疫情依然較為嚴(yán)重，這就使得港口的運(yùn)轉(zhuǎn)效率依然維持低位，許多空的集裝箱依然占據(jù)著艙位，因而一柜難求的供需矛盾仍未得到有效的緩和。

“近期航運(yùn)價(jià)格有所回落，并不意味著航運(yùn)價(jià)格不會(huì)再創(chuàng)新高。”市場(chǎng)人士表示，國(guó)內(nèi)很多中小外貿(mào)企業(yè)依然面臨著航運(yùn)價(jià)格攀升的風(fēng)險(xiǎn)，特別是對(duì)于產(chǎn)品附加值不高的勞動(dòng)密集型出口產(chǎn)品而言情況更為嚴(yán)峻。在疫情的影響下，供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)管理成為眾多企業(yè)的重中之重，而跟蹤和管理運(yùn)費(fèi)是航運(yùn)價(jià)格波動(dòng)期間風(fēng)險(xiǎn)管理的一項(xiàng)重要內(nèi)容。未來(lái)國(guó)內(nèi)航運(yùn)相關(guān)衍生品的推出，無(wú)疑將為國(guó)內(nèi)航運(yùn)業(yè)、大宗商品、出口加工等多領(lǐng)域的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展提供一個(gè)良好的風(fēng)險(xiǎn)管理“出口”。