2017年鋼鐵去產能的路徑在哪里？

文章出處：本站人氣：273發(fā)表時間：2017-02-22

2016年，我國鋼鐵行業(yè)超額完成了4500萬噸的去產能目標任務，成效顯著。2017年，在全面取締生產“地條鋼”的中頻爐、工頻爐產能，推動“僵尸企業(yè)”應退盡退等重要關口取得進一步突破，則是鋼鐵行業(yè)必須完成的任務。

根據各省和央企在2016年底對壓減產能完成情況的公示，全年壓減過剩產能和淘汰落后產能總量合計達到9888萬噸，經國家核實，保守估計，2016年實際壓減鋼鐵產能6500萬噸。在中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會2017年初的理事（擴大）會議上，國家發(fā)展改革委副主任林念修表示，要力爭在3年內完成化解過剩產能的5年任務，即到2018年基本完成去產能任務。由此預計，2017年和2018年鋼鐵行業(yè)去產能目標任務不會低于4500萬噸。

2016年，對比鋼鐵和煤炭兩個主要產能過剩行業(yè)去產能的思路和效果，可以發(fā)現(xiàn)，煤炭行業(yè)主要是以調整排產來調節(jié)產量，從而直接導致煤炭價格大幅快速拉升；鋼鐵行業(yè)則以壓減和關停過剩產能為主，從而提高在產優(yōu)質產能的產能利用率，進而通過鋼材價格的表現(xiàn)來市場化地調節(jié)產量。那么，2017年，鋼鐵行業(yè)去產能的路徑在哪里？一句話概括，仍將是政策引導產能，市場調節(jié)產量，做到標本兼治。

在政策層面，我們可以預見到的主要路徑和措施包括加大對“地條鋼”的打擊和查處力度、將環(huán)保督察行動常態(tài)化、對債務風險較大的企業(yè)進行重點關注等。

全部清除“地條鋼”指日可待

從重視程度來看，李克強總理親自過問此事，并要求派出督察組查處追責，各級政府高度重視。

從操作方式來看，打擊“地條鋼”沒有采取各省上報名單的方式，而是由督察組直接進行暗訪，最終執(zhí)行也不是僅以調查組暗訪提供的名單為準，還增加了一些從其他名錄上發(fā)現(xiàn)的企業(yè)。因此，此次行動并不是以“查封XXX萬噸”為目標，而是以全面打擊并查封所有“地條鋼”生產設備為目標。

各級政府的重視彰顯著信心，扎實的行動則預示著效果。2017年6月30日前全部清除“地條鋼”，值得期待。

環(huán)保督察行動將常態(tài)化

2015年初新環(huán)保法開始執(zhí)行以來，環(huán)保已經成為限制鋼鐵生產的重要法律手段。環(huán)保限產、環(huán)保督察和環(huán)保執(zhí)法等行動，都不同程度地影響著鋼鐵產量和產能。

通過繪制2015年和2016年全國粗鋼日均產量的變化曲線，可以發(fā)現(xiàn)，在每個日均產量的階段性低點，都有環(huán)保限產、減產行動發(fā)揮作用。隨著中國北方大范圍的嚴重污染天氣出現(xiàn)，基于大氣污染治理的環(huán)保限制手段將有所增加。同時，中央環(huán)保督察行動覆蓋的范圍也將有所擴大。2016年，中央環(huán)保督察覆蓋了約15個省份，2017年，計劃實現(xiàn)所有省份的全覆蓋。因此，2017年的環(huán)保限產減產將在更大范圍和更大力度的環(huán)保督察下成為常態(tài)。

根據2016年9月份環(huán)保部門的通報信息，全國各級環(huán)境保護部門一共對1019家鋼鐵企業(yè)進行現(xiàn)場檢查，發(fā)現(xiàn)共有173家企業(yè)存在環(huán)境違法行為。但目前，針對上述企業(yè)的處理方式主要是限制生產、停產整治和罰款，僅有3家企業(yè)責任人被實施行政拘留。未來，我國對鋼鐵行業(yè)的環(huán)保執(zhí)法將進一步升級，處罰力度將有所加大，從而對去產能起到支持作用。

重點關注債務風險較大的企業(yè)

除了常規(guī)意義上的去產能之外，部分企業(yè)因資金鏈緊張面臨債務違約等情況，被迫進行破產重組、兼并重組，甚至直接退出行業(yè)，也對去產能產生了重要作用。

我們對我國鋼鐵上市公司的債務違約風險進行了分析，采用2016年扣除非經常性損益的凈利潤（扣非）來表征上市公司的盈利能力，扣非利潤+凈資產來表征上市公司的現(xiàn)金流情況，篩選出5家資產負債率超過85%、扣非+折舊為負值的鋼鐵上市公司，綜合考慮母公司的經營情況，其中3家企業(yè)的債務違約風險較大。

這些企業(yè)如果被認定為“僵尸企業(yè)”，則有可能退出市場；如果沒有被認定為“僵尸企業(yè)”，則可能通過債轉股等方式逐步化解風險。

在市場層面，去產能效果并不直接和鋼產量掛鉤，卻對調節(jié)市場基本面起到了一定的作用，捋順了產量影響價格的傳導路經。這也是為什么在總產量同比仍然小幅增長的情況下，2016年鋼鐵行業(yè)可以扭虧為盈的關鍵因素。

通過對市場價格、企業(yè)盈利情況和鋼鐵企業(yè)生產決策的相關性進行分析，可以發(fā)現(xiàn)，鋼材價格和產量基本實現(xiàn)同步變化。在價格下降周期，價格曲線要領先于產量曲線的變化，但在價格上漲的時間節(jié)點，兩條曲線的變化基本同步，表明企業(yè)會在價格反彈時迅速做出增產的決策。與此同時，企業(yè)利潤在產量的變化中具有一定的先導性作用，表明鋼鐵企業(yè)已經基本做到以效益作為制訂中期排產計劃的主要依據。這無疑可以視作去產能中的又一個積極變化。

2017年，鋼材價格和利潤水平仍將是影響產能釋放的主要因素。鋼鐵企業(yè)將主要以利潤來制訂中期排產的策略，而以價格的變化來進行短期增產或減產的決策。

綜合來看，2017年鋼鐵去產能，要在仍然困難的行業(yè)形勢下持續(xù)推進。上下同欲者勝。在去產能的攻堅之年，我們尤其需要使市場在資源配置中起決定性作用，同時更好地發(fā)揮政府作用。而鋼鐵企業(yè)則應擺脫短期利益誘惑，著眼大局布局謀篇，在堅定不移去產能的進程中真正實現(xiàn)轉型升級。

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